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新加坡金管局就兩則關于零售債券的建議信作出回應

2019-04-18 09:55:27

我們感謝Jeremy Teo Chin Ghee博士(『適時鼓勵零售債券市場』,4月5日)及Alfred Chan Hock Yuen先生(『為協助外行人作出投資決定而采取額外措施』,4月13日)提出的寶貴意見。

  外匯天眼APP訊 : 我們感謝Jeremy Teo Chin Ghee博士(『適時鼓勵零售債券市場』,4月5日)及Alfred Chan Hock Yuen先生(『為協助外行人作出投資決定而采取額外措施』,4月13日)提出的寶貴意見。

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  Teo博士建議新加坡金融管理局(MAS)鼓勵發行零售債券。MAS確實一直在這么做。2016年,MAS推出了兩個相關框架使符合條件的企業更容易向散戶投資者發行債券。

  Temasek和新加坡航空(Singapore Airlines)的零售債券就是在這些框架下發行的。但即使是投資債券,投資者也必須小心謹慎,因為債券發行方的信用狀況可能會有很大差異。投資者在進行投資之前,應尋求了解發行人的財務實力,而不僅僅是關注收益率或知名度。

  Chan建議,向散戶投資者發行的債券應強制進行信用評級。

  這樣做有利有弊。一個不利之處是,一些發行者可能選擇直接利用機構投資者;這限制了散戶投資者可發行債券的范圍。

  因此,與其強制評級,不如加以政策鼓勵;MAS在2017年推出了一項撥款計劃,鼓勵和激勵發行人發行評級債券。該計劃目前還處于初期階段,但已經引起了一些興趣。

  Teo博士建議收緊有關發行永久性證券和優先股的規定,以支持債券。雖然在清算方面,永久證券和優先股對投資者的保護不及債券,但相較于散戶投資者可以自由投資的普通股,它們的保護性仍然更為優越。限制它們將限制散戶投資者的選擇,并產生意想不到的影響——例如,投資者可能會選擇投資股票,從而承擔更大的風險。

  最終,幫助投資者的最佳方式是通過要求發行人披露重要信息,使他們能夠做出明智的投資決策。

  MAS要求發行人在發行文件中清楚列明其財務狀況和前景,以及所提供的金融工具的主要風險和顯著條款。此外,為了幫助投資者更好地理解信息披露,MAS要求發行人在產品推介單(PHS)中以通俗易懂的語言提供關鍵信息摘要。

  我們正考慮進一步加強PHS的格式和內容,并歡迎對此作出反饋。

  本文翻譯為外匯天眼提供,原文出自新加坡金管局官網

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